果然财经｜鲁花集团股改完成，估值达209亿元，剑指上市？

齐鲁晚报·齐鲁壹点 张志恒

近日，天眼查数据显示，食用油行业巨头山东鲁花集团有限公司正式完成股份制改革，更名为山东鲁花集团股份有限公司。与此同时，公司注册资本从约10.91亿元飙升至20亿元，增幅高达83%，管理层结构也随之调整。这一系列动作，让市场纷纷猜测，鲁花正在为登陆资本市场积极铺路。

 股权架构调整暗藏深意

早在2025年1月，鲁花集团就已完成股东架构调整。新成立的山东鲁花控股集团有限公司以64.19%的持股比例成为第一大股东，实际控制人依旧是鲁花创始人孙孟全。天眼查信息显示，鲁花控股成立于2025年1月8日，注册资本20亿元，其股东由孙孟全家族控制的4家公司构成，孙孟全之子孙东伟担任鲁花控股法定代表人、副董事长及总经理。

鲁花控股成立后，迅速整合资产，将鲁花道生集团有限公司、山东鲁花道生集团有限公司、青岛鲁花天顺能源物流有限公司三家孙孟全家族控股的资产平台收入麾下。2025年4月，鲁花控股又成立全资子公司山东鲁花投资有限公司，涉足投资、创业投资及私募基金管理等领域，进一步完善资本布局。

在2024年底，鲁花集团迎来重要战略投资者。金龙鱼及其关联方香港嘉银以55亿元增资鲁花集团，共获得26.64%股权，金龙鱼持股10.9536%、香港嘉银持股15.6864%，分列第二、第三大股东。此次增资使鲁花集团估值达209亿元，不仅优化了股权结构，也加深了行业头部企业间的资本纽带。

而在本次股改中，鲁花集团的人事变动也备受关注。辛旭峰、宫立明、宫兆海三位元老级监事退出，林顺健、汤志勇、闫升欣三人加入。值得注意的是，2025年5月22日，集团执行总裁宫兆海因鲁花五常市米业有限公司借款合同纠纷，曾被被青州市人民法院下达限制消费令，这或许也是人事调整的原因之一。

发展历程铸就行业地位

成立于1983年的鲁花集团，从一家地方小厂起步，凭借“5S纯物理压榨工艺”在花生油领域实现技术突围，逐步成长为中国高端食用油的引领者与花生油第一品牌。多年发展中，鲁花不断拓展业务版图，如今已横跨食用油、调味品、米面等多个行业。

在产能方面，鲁花集团食用油年生产能力达150万吨，调味品年生产能力30万吨，米面年加工能力50万吨；在市场上有近400多家销售分公司构建起了覆盖全国的营销网络，旗下有47个生产基地，超20000名员工。凭借强大的品牌影响力与技术优势，鲁花在市场竞争中始终占据重要地位。据新潮商评论2024年1月的信息，中国包装食用油行业呈现出 “一超多强” 的格局，益海嘉里、中粮集团、鲁花集团分列前三，市场份额分别为39.0%、15.3%和6.7%。另据同花顺财经 2025 年 2 月的文章，在高油酸花生油这一细分市场中，鲁花以34%的市占率稳居榜首，胡姬花以19%紧随其后，金龙鱼则占15%。

业内分析人士认为，鲁花集团此次股改、增资与管理层调整，种种迹象都表明其正在为上市做准备。当下食用油行业竞争白热化，金龙鱼已于2020年成功上市，中粮福临门也在全力推进IPO进程。若鲁花成功上市，将形成“金龙鱼 + 福临门 + 鲁花”的资本市场新格局，大幅提升行业集中度。

然而，鲁花集团上市之路并非坦途。食用油行业受原材料价格波动、消费者需求变化影响极大，鲁花需制定有效策略应对不确定性。成功上市后，如何保持业绩稳定增长、满足投资者预期，如何在竞争加剧的市场中进一步提升产品竞争力，都是鲁花需要解决的问题。