LPR利率下调， 莫高估对楼市影响

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年2月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，保持不变；5年期以上LPR为3.95%，下调25个基点。此次LPR一次性下调了25个基点，为有史以来最大下调幅度。

贷款市场报价利率（LPR）在此时迎来2024年首度下调，而且专门针对5年期以上品种大幅下降25个基点，政策的指向性被外界认为十分明显。对房地产市场而言，5年期以上LPR利率调整，直接关乎购房者的买房成本和还贷者的还贷成本，随着月供额度有所降低，购房者的房贷压力能够稍许减轻。一次性下调较大幅度，也有利于打消场外观望者对LPR利率短期内仍会继续下调的预期，有望促进更多刚需和改善性购房者及时进场交易。

在经历存量房房贷利率下调之后，此番下降5年期以上LPR利率，对所有购房者无疑都是一个好消息。大多数购房者将享受到3.95%的新房贷利率，若以首套房100万贷款余额、等额本息房贷、30年期贷款期限为例计算，月供将减少约145元。购买首套和二套房房贷利率的下限，则分别降至3.75%（5年期以上LPR-20个基点）和4.15%（5年期以上LPR+20个基点），部分城市房贷利率因此已降至历史最低水平。

可惜的是，LPR利率没有选择在1月1日之前下降，而是在此时下降，意味着多数人并不能立即享受到房贷利率下调的好处，而是要等到明年1月1日之后方能享受。这对银行来说，更像是额外获赠了一个超长时间的缓冲期。但对于存量房购房者来说，则多少会有些口惠而实不至之感——如果此次降息不能至少维持到明年1月1日，则大多数购房者其实并不能实质享受到降息带来的好处。

5年期以上LPR利率下调，引导信贷融资成本下降，多数人最直观的想法是利好房地产，有利于通过降低购房成本释放楼市需求。但就当下楼市现状而言，降息作用恐怕不宜过分高估，而是应该谨慎看待。就像有网友调侃的，虽然降息后贷款100万月供能够减少145元，但更多人缺的不是那145元，而是那100万。在楼市供求关系发生重大变动的新形势下，降息也许是政策工具箱里重要的一件武器，但不应该是全部。楼市从业者特别是开发商及其吹鼓手们，可能会有就此进行大肆宣传的冲动，但夸大降息动作对于楼市的政策效应大可不必。

事实上，更多资金继续流入房地产市场，对整体经济而言或许并非好事。更值得期待的是，更多资金能够流入实体经济，降低实体经济的融资成本，加大对实体经济的金融支持力度，激发实体经济活力，促进消费和内需加快恢复，提振经济复苏信心。当前，实体经济特别是小微企业仍旧存在融资难、融资贵的问题，降息之后，如何促使更多资金流入中小企业，是值得关注的重要议题。

具体到降息本身，也许更多是根据贷款市场真实的资金价格，对真实机会成本和风险收益的理性回归。

（九派新闻特约评论员 舒圣祥）